Unkorrelierte Handelsstrategien

Diversifizieren Sie Ihre Strategien und nicht Ihre Anlagen Eine Anlageklasse ist definiert als eine spezifische Kategorie von Finanzinstrumenten wie Aktien, Obligationen oder Barmitteln. Diese drei Kategorien werden oft als die primären Asset-Klassen, obwohl die Menschen oft auch Immobilien gehören. Institutionen und andere Finanzprofis bedürfen der Notwendigkeit, die Portfolios auf verschiedene Assetklassen hin zu diversifizieren, um das Risiko zu diversifizieren. Jahrzehntelange akademische Forschung untermauert die Ansicht, dass die Selektion jeder Anlageklasse in einem Portfolio weitaus wichtiger ist als die Auswahl der einzelnen Bestände oder anderer Positionen. Allerdings theres eine einzige und erhebliche Fehler in ihren Forschungsergebnissen. Es ist der gleiche Fehler in Asset-Klassen im Allgemeinen. Asset-Klassen sind absichtlich selbstlimitierend, und ihre Verwendung ist unfähig, eine wahre Portfolio-Diversifizierung aus zwei Hauptgründen zu schaffen: Durch die Klassifizierung von Asset-Klassen als lang nur in verwandten Märkten, stellen die verschiedenen Asset-Klassen Menschen zu den gleichen Rückkehr-Treiber. Infolgedessen besteht das Risiko, dass der Ausfall eines einzigen Rückkehrtreibers sich negativ auf mehrere Assetklassen auswirkt. Die Begrenzung Ihrer Diversifizierungsmöglichkeiten auf Asset-Klassen eliminiert zahlreiche Handelsstrategien, die, da sie durch vollständig getrennte Return-Treiber betrieben werden, einen enormen Diversifikationswert für Ihr Portfolio bieten. Bei der Betrachtung eines Portfolios, das über Assetklassen diversifiziert ist, ist es klar, dass die meisten dieser Assetklassen von denselben Rücktreibern oder Baseline-Bedingungen für die Erzielung ihrer Renditen abhängig sind. Dadurch wird das Portfolio unnötigerweise dem Ereignisrisiko ausgesetzt, was bedeutet, dass ein einzelnes Ereignis, wenn es das falsche ist, das gesamte Portfolio negativ beeinflussen kann. Die nachfolgende Grafik zeigt die Performance der Bestandteile eines Portfolios auf der Basis konventioneller Weisheiten während der Bärenmärkte 2007-2009. Dieses Portfolio umfasst 10 Assetklassen, die über Aktien, Anleihen und Immobilien in den USA und international diversifiziert sind. Nach traditioneller Weisheit gilt dieses Portfolio als sehr diversifiziert. Von den 10 Assetklassen konnten jedoch nur US-amerikanische und internationale Anleihen Verluste vermeiden. Alle anderen Assetklassen gingen stark zurück. Ein Portfolio, das für jede Anlageklasse gleichermaßen zugeteilt wurde, ging im Laufe des 16-Monatszeitraums um mehr als 40 zurück. Es ist offensichtlich, dass herkömmliche Investitionen Weisheit scheiterte. Portfolios, die um Assetklassen gebaut werden, sind unnötig riskant, und das Übernehmen von unnötigem Risiko ist das Äquivalent des Glücksspiels mit Ihrem Geld. True Diversification True Portfolio Diversifikation kann nur durch die Diversifizierung der Rendite-Treiber und Handelsstrategien, nicht Asset-Klassen erreicht werden. Dieser Prozess beginnt mit der ersten Identifizierung und dem Verständnis der notwendigen Basisbedingungen und Rückkehrtreiber, die der Performance der einzelnen Handelsstrategien zugrunde liegen. Eine Handelsstrategie besteht aus zwei Komponenten: einem System, das einen Rückkehrtreiber nutzt, und einem Markt, der am besten geeignet ist, die vom Rückkehrträger versprochenen Renditen zu erfassen. Return Driver (System) Market Trading Strategie Trading-Strategien werden dann kombiniert, um ein ausgewogenes und diversifiziertes Investmentportfolio zu schaffen. Die Assetklassen, die in den Portfolios der meisten Investoren enthalten sind, sind einfach eine begrenzte Teilmenge der potenziell Hunderten (oder mehrerer) Kombinationen von Rückkehrtrei - bern und Märkten, die für ein Portfolio verfügbar sind. Zum Beispiel ist die US-Aktien-Asset-Klasse tatsächlich die Strategie, die aus dem System des Kaufs in Long-Positionen auf dem Markt U. S. Aktien besteht. Definition des Risikos Risiko wird in der Portfolio-Theorie typischerweise als Standardabweichung (Volatilität) von Renditen definiert. Ohne ein Verständnis der Rückkehrtreiber, die den Strategien innerhalb eines Portfolios zugrunde liegen, ist diese typische Definition des Risikos jedoch unzureichend. Sound, rational Rückkehr Fahrer sind der Schlüssel zu einer erfolgreichen Handelsstrategie. Risiko kann nur durch Verständnis und Bewertung dieser Rückkehrer bestimmt werden. Die Geschichte ist voll von Beispielen für scheinbar risikoarme Investitionen (gekennzeichnet durch gleichbleibende monatliche Renditen mit geringer Volatilität), die plötzlich wertlos wurden, weil die Investition nicht auf einem gesunden Rückkehrtreiber basierte. Daher ist das Risiko nicht durch die Volatilität der Renditen bestimmt. Tatsächlich können hochvolatile Handelsstrategien, wenn sie auf einem soliden, logischen Rückkehrtreiber basieren, sicher zu einem Portfolio beitragen. Also, wenn die Volatilität der Renditen ist keine akzeptable Definition von Risiken, was ist eine angemessenere Definition Antwort: Drawdowns. Drawdowns sind das größte Hindernis für hohe Renditen und das wahre Risiko. Es ist viel einfacher, Geld zu verlieren, als es ist, von diesen Verlusten zu erholen. Zum Beispiel, um von einem 80-Rückzug zu erholen erfordert vier Mal den Aufwand als ein 50-Drawdown. Ein Risikomanagementplan muss speziell die zerstörerische Macht der Drawdowns ansprechen. Volatilität und Korrelation Obwohl die Volatilität nicht die wahre Risikomasse ist (da die Volatilität den zugrunde liegenden Renditeantrieb nicht adäquat beschreibt) leistet die Volatilität weiterhin einen bedeutenden Beitrag zur Potenzialdiversifizierung. Portfolio-Performance-Messverhältnisse, wie die Sharpe Ratio. Werden typischerweise als Verhältnis zwischen risikoadjustierten Renditen und Portfoliorisiken ausgedrückt. Daher nimmt das Sharpe-Verhältnis zu, wenn die Flüchtigkeit abnimmt. Sobald wir Trading-Strategien entwickelt haben, die auf soliden Rückkehrtreibern basieren, beinhaltet die echte Portfolio-Diversifikation den Prozess, scheinbar riskantere Einzelpositionen zu einem sichereren diversifizierten Portfolio zu kombinieren. Wie funktioniert die Kombination von Positionen verbessern die Performance eines Portfolios Die Antwort basiert auf Korrelation. Die als statistisches Maß dafür definiert ist, wie sich zwei Wertpapiere in Beziehung zueinander bewegen. Wie ist dies hilfreich Wenn Rücksendungen negativ miteinander korreliert sind, wenn ein Rücklaufstrom verliert, ist ein anderer Rücklaufstrom wahrscheinlich zu gewinnen. Daher verringert die Diversifizierung die Gesamtvolatilität. Die Volatilität des kombinierten Rücklaufs ist geringer als die Volatilität der einzelnen Rückströme. Diese Diversifizierung der Rückkehrströme verringert die Volatilität des Portfolios, und da die Volatilität der Nenner der Sharpe Ratio ist, nimmt die Sharpe Ratio mit steigender Volatilität zu. In der Tat, im Extremfall der vollkommen negativen Korrelation, geht die Sharpe-Ratio zur Unendlichkeit. Das Ziel einer echten Portfolio-Diversifizierung ist es, Strategien (basierend auf soliden Rückkehr-Treibern) zu kombinieren, die nicht korreliert oder (noch besser) negativ korreliert sind . Die Bottom Line Die meisten Anleger werden gelehrt, ein Portfolio auf Basis von Asset-Klassen (in der Regel auf Aktien, Anleihen und möglicherweise Immobilien) zu beschränken und diese Positionen auf lange Sicht zu halten. Dieser Ansatz ist nicht nur riskant, aber es ist das Äquivalent des Glücksspiels. Portfolios müssen Strategien auf der Grundlage von Sound, logische Rückkehr-Treiber enthalten. Die konsistentesten und anhaltendsten Anlageerträge in einer Vielzahl von Marktumgebungen werden am besten durch die Kombination mehrerer unkorrelierter Handelsstrategien (die jeweils von einem logischen, eindeutigen Rückkehrer profitieren) zu einem wirklich diversifizierten Investmentportfolio erreicht. Die wahre Portfolio-Diversifizierung bietet die höchsten Renditen über die Zeit. Ein wirklich diversifiziertes Portfolio bietet Ihnen mehr Rendite und weniger Risiko als ein Portfolio, das nur über konventionelle Anlageklassen diversifiziert ist. Darüber hinaus kann die Vorhersagbarkeit der zukünftigen Performance durch die Ausweitung der Zahl der diversen Rendite-Fahrer, die in einem Portfolio eingesetzt werden, erhöht werden. Die Vorteile der Portfolio-Diversifizierung sind real und bieten gravierende konkrete Ergebnisse. Durch einfaches Lernen, wie man zusätzliche Rückkehr-Treiber zu identifizieren, werden Sie in der Lage sein, von Glücksspielen Ihr Portfolio auf nur einem von ihnen zu einem Investor durch die Diversifizierung über viele von ihnen zu verschieben. Was ist Asset Correlation Updated May 24, 2016 Asset-Korrelation ist ein Maß Wie sich die Investitionen im Verhältnis zueinander bewegen und wann. Wenn sich die Vermögenswerte gleichzeitig in die gleiche Richtung bewegen, gelten sie als hoch korreliert. Wenn ein Vermögensgegenstand dazu neigt, sich nach oben zu bewegen, wenn der andere nach unten geht, werden die beiden Vermögenswerte als negativ korreliert betrachtet. Nach den Pros Guide to Diversification von Fidelity Investments: 34Correlation ist eine Zahl von -100 bis 100, die mit historischen Renditen berechnet wird. Eine Korrelation von 50 zwischen zwei Aktien bedeutet zum Beispiel, dass in der Vergangenheit, wenn die Rendite auf einen Bestand steigen würde, dann etwa 50 der Zeit der Rückkehr auf dem anderen Lager ging auch. Eine Korrelation von -70 sagt Ihnen, dass historisch 70 der Zeit, in der sie sich in entgegengesetzte Richtungen bewegen, eine Aktie steigen würde und die andere nach unten ging.34 Eine Korrelation von 0 bedeutet, dass die Renditen von Vermögenswerten vollständig unkorreliert sind. Wenn zwei Vermögenswerte als nicht korreliert betrachtet werden, hat die Kursbewegung eines Vermögenswertes keine Auswirkung auf die Kursentwicklung des anderen Vermögenswertes. Unter der so genannten modernen Portfolio-Theorie. Können Sie das Gesamtrisiko in einem Investmentportfolio reduzieren und sogar Ihre Gesamtrendite durch Investitionen in Assetkombinationen steigern, die nicht korreliert sind. Sie neigen dazu, sich in gleicher Weise zu bewegen. Wenn es Null Korrelation oder negative oder Nicht-Korrelation, wird ein Asset steigen, wenn die andere unten ist, und umgekehrt. Kaufen Besitz ein wenig von beiden, tun Sie ein ziemlich gut in jedem Markt, ohne die steilen Aufstiege und tiefen Dips von nur einem Asset-Typ. Ihre Höhen sind möglicherweise nicht so hoch wie Ihre Nachbarn, aber Ihre Tiefs werden auch nicht so niedrig sein. Korrelation kann ändern Die Korrelations - und Nicht-Korrelationstheorie ist sinnvoll, aber es war leichter zu beweisen, wenn Investitionen im Allgemeinen weniger positiv korreliert waren. Heute sind die Märkte nicht so vorhersehbar, nicht so stabil und verändern die Art, wie sie sich bewegen. In der Tat, viele Finanzspezialisten stimmen darin überein, dass die Korrelation die Finanzmarktkrise von 2008 wirklich verändert hat. Die Korrelation zu den Beständen aller aber US-Staatsanleihen stieg in den Jahren 2008-2009 laut Fidelity, und die Treasuries sind jetzt positiv korreliert, wenn sie einmal Waren negativ. Internationale Aktien und Anleihen verwendet, um in die entgegengesetzte Richtung der US-Aktien und Anleihen bewegen, aber in diesen Tagen ein globaler Markt kann schnell auf andere. Die meisten Unternehmen sind global und nicht isoliert auf ein bestimmtes Land oder Region. Die Korrelation zu internationalen Aktien stieg auf 90 an. Auch Junk-Anleihen sind seither auf 90 Korrelationen verschoben worden. Aktiengesellschaften, die gerade erst anlaufen, und sogar Aktien von Schwellenmärkten sind traditionell nicht mit größeren oder etablierten Marktaktien korreliert. Aber es scheint auf den Markt zu kommen. Alternative Anlageklassen wie Hedgefonds und Private Equity sind im Allgemeinen nicht korreliert, sondern nur für die reichsten akkreditierten Anleger verfügbar. How to Get Non-Correlated Assets Diversifikation ist der Weg, um Nicht-Korrelation, Art zu erreichen. True Non-Korrelation ist selten in diesen Tagen, und es gibt Finanzexperten, die Vollzeit arbeiten in dem Versuch, die effizienteste nicht-korrelierte Portfolio möglich zu finden. Für die meisten von uns, halten eine Kombination von Aktien, Anleihen und, vielleicht einige Bargeld und Immobilien auf lange Sicht wird den Trick tun. Diese Vermögenswerte neigen dazu, in einer weniger als korrelierten Weg, und in Kombination kann dazu beitragen, dämpfen die gesamte Volatilität eines Portfolios. Auch Gold ist bekanntlich nicht korreliert mit Beständen. (Es macht Sinn, wenn man von Menschen, die auf die Sicherheit von Gold, wenn es Volatilität an der Börse zu denken.) Macht die Diversifikation Sense Trotz Investitionen immer stärker korreliert, intelligente Diversifizierung kann immer noch das Risiko reduzieren und erhöhen die Rendite Ihres Portfolios . Vermögenswerte neigen immer noch dazu, anders auszuführen, und die Gewinne von einem noch Kissen die Verluste auf einem anderen. So finden Sie eine Mischung von Investitionen, die Ihre Risikobereitschaft und langfristige Investitionen Ziele entspricht. Sie werden der Inhaber eines sehr modernen Portfolios. Wo Forschung Asset-Korrelation Viele verschiedene Tools und Ressourcen zur Verfügung stehen, um Ihnen helfen, Asset-Klassenkorrelation Forschung mit populären ETFs und Asset-Klasse Benchmarks. Diese Ressource von Portfolio Visualizer zeigt eine Korrelationsmatrix für typische Assetklassen und Subklassen. Allgemein gesprochen sind die niedrigeren oder mehr negativ korrelierten bestimmten Assetklassen zueinander, desto mehr Diversifikationsvorteile haben diese Assetklassen in einem Investmentportfolio. Der Inhalt dieser Seite dient ausschließlich Informationszwecken und Diskussionszwecken. Es ist nicht beabsichtigt, professionelle finanzielle Beratung und sollte nicht die einzige Grundlage für Ihre Investitionen oder Steuerplanung Entscheidungen. Unter keinen Umständen stellen diese Informationen eine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren dar. Aktualisiert von Scott Spann